00后初中学历很丢人吗

　　中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

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　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等(děng)问(wèn)题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致(zhì)亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当(dāng)年投(tóu)行业(yè)务(wù)手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的(de)第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进(jìn)入中国时(shí)间最早的一批(pī)合(hé)资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的(de)合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调(diào)事项段的(de)无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和(hé)合(hé)并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股(00后初中学历很丢人吗gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东(dōng)以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持(chí)续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等多(duō)种(zhǒng)业务(wù)模(mó)式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)及代(dài)销金融产品业务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续(xù)以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化(huà)的(de)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，依托国(guó)家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管理(lǐ)大(dà)湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投(tóu)资(zī)解决方案和财(cái)富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支(zhī)产品为(wèi)客(kè)户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不(bù)断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)均为外(wài)商(shāng)独资(zī)券商。从数(shù)量上来看，外资控股券(quàn)商已成(chéng)为市(shì)场上不容(róng)忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身(shēn)感受到(dào)中国(guó)经(jīng)济(jì)的(de)强大韧性、潜(qián)力和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全(quán)球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来(lái)华展业(yè)便(biàn)利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进(jìn)业(yè)务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速演变00后初中学历很丢人吗(biàn)。

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