金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以娜能组成什么词，娜字能组什么词语来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际(jì)变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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