金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息(xī)结(jié)束(shù)到降息周期开启(qǐ)，仍有珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会(huì)继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅(fú)上(shàng)升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核心建议。

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