财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望(wàng)带(dài)动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降(jiàng)价导致消费者对(duì)电动车的观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动力(lì)电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人(rén)士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实(shí)际(jì)上从去年(nián)四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实(shí)际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩(biàn)未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下(xià)降也不(bù)是正常(cháng)的(de)现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据验(yàn)证锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前(qián)部(bù)分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽(qì)车市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的(de)供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂(lǐ)项(xiàng)目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给(gěi)。经历过复但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事<但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思/strong>

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格(gé)下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多(duō)市场(chǎng)份额，行业(yè)将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的(de)事。而同环节(jié)的大(dà)量(liàng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权(quán)或(huò)开(kāi)采(cǎi)权，交易(yì)价格(gé)也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得(dé)上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。