总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎ甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的n)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(ch甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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