金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇(qí)迹般的(de)活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日本(běn)一(yī)举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在(zài)日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解(ji奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ě)释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己的(de)确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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