衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机时表示(shì)艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(c艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机hà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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