芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这浙k是浙江哪个城市的三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè浙k是浙江哪个城市的)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分母端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020浙k是浙江哪个城市的年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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