中(zhōng)国金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外资券(quàn)商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托(tuō)于各(gè)自(zì)股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)则延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持(chí)而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业时(shí)间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也(yě)难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来(lái)的(de)和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持(chí)续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内(nèi)展(zhǎn)业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wá三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿n)成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协(xié)议(yì)，瑞士联(lián)邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上述协(xié)议和(hé)三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿合并计(jì)划的(de)完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在可(kě)能导致(zhì)对(duì)公司(sī)持续(xù)经营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批的(de)合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制(zhì)人参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得(dé)超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券(quàn)公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服务手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野(yě)村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第三(sān)方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股东背(bèi)景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人财(cái)富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达(dá)成战(zhàn)略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提供差异化选择及(jí)多元化(huà)的投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加(jiā)速了(le)在境内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产(chǎn)管理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股券商(shāng)数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的(de)设立申请静(jìng)待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融(róng)机构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视(shì)中国市场，将继(jì)续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券(quàn)商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展业便利(lì)度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速(sù)布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来了(le)国际(jì)金融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过(guò)与国际(jì)金融机构直接(jiē)合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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