30年(nián)“不败”的(de)可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数(shù)和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性rong>带崩(bēng)整个低(dī)价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退(tuì)市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面(miàn)值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的(de)双(shuāng)低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然(rán)后持续(xù)下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行(xíng)，数据(jù)走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹配(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回(huí)落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流(liú)动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调(diào)整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策(cè)呵(hē)护延续、外(wài)资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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