衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显，也使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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