AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全(quán)市场的(de)目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金(jīn)经理开始布局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试(shì)用(yòng)AI撰(zhuàn)写(xiě)季(jì)报(bào)！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是(shì)价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的(de)颠覆(fù)性影响，并看好其中长期(qī)投(tóu)资价值，但(dàn)是(shì)对于(yú)短期人(rén)工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一(yī)季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的(de)改变，比如医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环境保护(hù)和(hé)可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完(wán)善的法律法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个(gè)人隐私(sī)、确(què)保数据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理王上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好(wáng)贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们(men)坚(jiān)定的看好人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度(dù)进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数(shù)字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于效率的(de)提(tí)升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到(dào)数字化时，表示(shì)其本(běn)质是利(lì)用技(jì)术的(de)手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国是一个(gè)和互联(lián)网行业(yè)一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的早期，但(dàn)是(shì)我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字(zì)化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮(lún)数字(zì)化(huà)将会和人工智能深度融合(hé)，也会给中国公司(sī)带来发展的机(jī)会。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开(kāi)始方方面面开(kāi)始(shǐ)影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金(jīn)投(tóu)资者教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度(dù)文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也(yě)将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心(xīn)一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选择了积(jī)极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业(yè)。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业(yè)的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争(zhēng)力(lì)会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好港股的机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明确看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于估值(zhí)、机(jī)构持仓(cāng)的历史(shǐ)底部(bù)的(de)位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气(qì)周期，也是为数不多处(chù)于成(chéng)长前期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕(mù)，带来以十(shí)年为维度(dù)的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会持(chí)续有个股(gǔ)投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工(gōng)智能(néng)和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和(hé)新人工智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所管理(lǐ)的(de)基金维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上(shàng)，也(yě)体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字(zì)经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发(fā)展的核心在于(yú)全(quán)要素生(shēng)产率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生产和(hé)服务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行(xíng)业应用(yòng)等(děng)，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来具(jù)有成(chéng)长(zhǎng)性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益(yì)投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建(jiàn)信(xìn)智能生活(huó)在(zài)一季度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地(dì)产行业的(de)配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配(pèi)置，特(tè)别是(shì)重点布局了人工智(zhì)能技(jì)术创新带来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了对(duì)人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型路(lù)线的成(chéng)功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技(jì)史(shǐ)上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行(xíng)业将极大(dà)受益(yì)于这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好>

　　坚持低估(gū)值价(jià)值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金(jīn)持仓(cāng)中也(yě)鲜少(shǎo)见到对相关板块的(de)布局。他(tā)表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技(jì)创新周期，深入和广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机(jī)、电子等(děng)偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基(jī)金(jīn)经理蔡(cài)丞丰(fēng)表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新(xīn)能源板块的非理性(xìng)行(xíng)为，就(jiù)如(rú)同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我们(men)这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于(yú)互联网级别(bié)的技(jì)术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏(chú)形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也会努(nǔ)力在火热(rè)的行情面前保留一(yī)份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投(tóu)资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季(jì)度布局了(le)不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相(xiāng)关的标的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在(zài)的配置大概(gài)率(lǜ)少于市(shì)场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声(shēng)音说这(zhè)次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行情的(de)确立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预(yù)测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今年初是想象不(bù)到的(de)。就好比去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对(duì)投(tóu)资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不(bù)同(tóng)环节(jié)之间将如(rú)何分配(pèi)？市场当(dāng)前(qián)认为的受(shòu)益(yì)环节(jié)是(shì)否能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投资目(mù)标。

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