在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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