大(dà)家好，简单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗lor: #ff0000; line-height: 24px;'>带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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