衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0盱眙的邮编号码是多少啊.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大盱眙的邮编号码是多少啊(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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