5月以(yǐ)来，港(gǎng)股市场仍(réng)在持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要(yào)指(zhǐ)数(shù)更是创出年内(nèi)收市(shì)新低。不过，虽(suī)然(rán)多只投资港股的(de)ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益(yì)告(gào)负，但资(zī)金越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此表示，港股作为离岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相(xiāng)关(guān)度较高，在(zài)基(jī)本(běn)面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值(zhí)水平已处于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投资(zī)性(xìng)价比，看好人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新(xīn)药等细分领域的投资(zī)机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年(nián)初增幅超37％，年内(nèi)资金合(hé)计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额(é)增幅明显，且再创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股创(chuàng)新药(yào)ETF年(nián)内份额增幅分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前二。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港(gǎng)股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来(lái)的债务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部(bù)分(fēn)内地(dì)互联网以及新经济领域上市公司，5月份(fèn)日(rì)本正式出台了(le)制造设备(bèi)管制措施，加大了市场对于国内科(kē)技领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓(hóng)认为(wèi)，港股近期波动较大主要有(yǒu)基本(běn)面以及资(zī)金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本面(miàn)角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向后市场对于国(guó)内(nèi)疫后(hòu)复(fù)苏有(yǒu)较高的预期，“从春(chūn)节前后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们(men)确(què)实(shí)看到(dào)由(yóu)于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消(xiāo)费需(xū)求出现了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体(tǐ)相较(jiào)一季度环比有所减弱(ruò)，这也使得(dé)市场对于国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期有所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的(de)节奏出(chū)现反复，人民币(bì)汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度(dù)较高，在基(jī)本面及(jí)流动性双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融(róng)基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强(qiáng)弱关系的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开国门之后我(wǒ)们预(yù)期中国经济向上(shàng)，美国经(jīng)济进入衰退，所以(yǐ)港股表(biǎo)现很亢奋(fèn)，但实(shí)际(jì)结(jié)果中美(měi)两边(biān)的状态变化还是需要(yào)更长时间，但大(dà)概(gài)率还是会发生(shēng)的，在(zài)这个过程(chéng)中(zhōng)的波折(zhé)就对应着人(rén)民币汇率和(hé)港股的大(dà)幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于(yú)历(lì)史偏低水平，具(jù)备(bèi)一定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发(fā)基金刘杰(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉jié)表示，受欧美银(yín)行业(yè)危机(jī)影(yǐng)响和主要经济体政(zhèng)策(cè)变化扰(rǎo)动，今年(nián)以来港股持(chí)续回调，整体表现不(bù)如A股。但随着国(guó)内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或(huò)有(yǒu)机会得到改善，结合当前(qián)的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸(tū)显。“某些波(bō)动较大且(qiě)回调较多的细分板块或许是值得关(guān)注的方向，例(lì)如(rú)恒生科技(jì)以及港股创新药(yào)等，若(ruò)未(wèi)来(lái)市(shì)场(chǎng)进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新药以(yǐ)及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认(rèn)为(wèi)港股波动性较大，建议(yì)投资者通过定投分散参(cān)与，较好(hǎo)平衡风险和(hé)机会。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的细(xì)分赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工(gōng)智能有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美股市(shì)的表现(xiàn)，未来人工智能应用或利好科技相关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创(chuàng)新(xīn)药是国内(nèi)医药领域长期具备相对(duì)优(yōu)势的细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要更(gèng)多(duō)更先进的(de)疗法和创(chuàng)新药，长期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此外，港股消费行(xíng)业也有望上(shàng)行。因为(wèi)目前我国经济总量(liàng)数(shù)据回暖，国(guó)内(nèi)经(jīng)济长(zhǎng)远发(fā)展的确定性增(zēng)强，居(jū)民可支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港(gǎng)股市场是(shì)以机构和外(wài)资为主导的市场(chǎng)，因(yīn)此海外经济数据对港(gǎng)股资金面会产生(shēng)较(jiào)大影响。在当前流动(dòng)性持续承压和较弱的(de)国际宏观环境背景下，短期港(gǎng)股或(huò)是震(zhèn)荡行情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳定性且具备估值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当中国(guó)经济恢复比(bǐ)预(yù)期更强或者美(měi)国经济下(xià)滑比预期更快这(zhè)二者中任(rèn)一情(qíng)景发生(shēng)甚至(zhì)同时发生(shēng)时，我(wǒ)们可能就(jiù)会看到人(rén)民(mín)币(bì)汇率的(de)走强，同时港(gǎng)股(gǔ)整体表现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基(jī)金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点关注运营商等(děng)高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互联网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板块。因为(wèi)消费品的业绩(jì)差异(yì)很大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言(yán)，从长期维度来看(kàn)，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性价比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然(rán)位于历史(shǐ)偏(piān)低水平。从基(jī)本面角度来说，他(tā)们认为国内经济(jì)的(de)复苏节奏(zòu)可能大概(gài)率是一波三(sān)折趋势向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场已(yǐ)经price in经(jīng)济复苏(sū)较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着(zhe)经济的缓慢(màn)复苏，预计盈利预(yù)期(qī)也会(huì)逐步上修。而从(cóng)流动性角度来看，美联(lián)储暂停加(jiā)息(xī)虽在(zài)节奏(zòu)上较难判断，但(dàn)往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分(fēn)板块(kuài)上，我们认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍(réng)然(rán)值得重点关(guān)注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较(jiào)高，受国内及海外多重(zhòng)因(yīn)素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉