海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利(lì)润向下(xià)游转(z获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗huǎn)移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益(yì)于国产替代的(de)半(bàn)导(dǎo)体材(cái)料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设备盈利(lì)加速增长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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