今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平(píng)接近正常，各长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guān长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的g)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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