金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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