近(jìn)期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要(yào)求(qiú)自(zì)律调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机(jī)构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承销非金(jīn)融企业债(zhài)务融资工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度(dù)在近期持续(xù)加大。鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发布信(xìn)息(xī)，针对中国进(jìn)出口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机(jī)构涉(shè)及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协(xié)会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速(sù)度(dù)不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规(guī)模较大(dà)；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于(yú)形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现券买卖或做市(shì)等方式参与债(zhài)券代(dài)持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监(jiān)测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工(gōng)具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市(shì)发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司(sī)案(àn)件时(shí)，发现吉林银行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行因违规收取发(fā)行(xíng)人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚(fá)力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点，交(jiāo)易商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人(rén)和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和54名(míng)直接责任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上(shàng)占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一(yī)定期(qī)限业务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了(le)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约(yuē)定开(kāi)展余额(é)包(bāo)销，个别债务融(róng)资工(gōng)具挤占了其(qí)他投资人的正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平(píng)公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发行利率，对(duì)市(shì)场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立(lì)市场责任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商(shāng)作为银行间市(shì)场(chǎng)基石机(jī)构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发(fā)现的(de)重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近期交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间(jiān)交易商协会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯(guàn)彻(chè)落实监管从严要(yào)求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传(chuán)递“零容(róng)忍”的(de)清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对(d鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点uì)于商(shāng)业银行特别是(shì)国有大行来(lái)说，也(yě)需(xū)要肩负起相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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