市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投(tóu)资者(zhě)将拥有更灵活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多(duō)吸引(yǐn)资(zī)金入市(shì)，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内(nèi)期(qī)权(quán)

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(b大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前(qián)，市场上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是(shì)同(tóng)期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险管理工具(jù)的呼(hū)声不(bù)断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因(yīn)此，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提供更加(jiā)灵活的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和精力去关注标的(de)对应上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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