编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披(pī)露落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复(fù)苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机(jī)械制造等(děng)多个领(lǐng)域，尤其是AI的(de)里程碑式突破(pò)带(dài)火了科(kē)技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓位(wèi)顺势而为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募(mù)基金中，科技成长阵(zhèn)营中(zhōng)的(de)旗(qí)手(shǒu)之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技(jì)，可以看出其(qí)坚守新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标(biāo)的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别(bié)是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅(máo)台持股量与上(shàng)季持平(píng)稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更多(duō)的石(shí)头。众所周知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是多(duō)位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造(zào)成进(jìn)攻热点，公募在(zài)经历去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注(zhù)的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全(quán)部为(wèi)白(bái)酒，不过除(chú)去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕也出现(xiàn)在(zài)他(tā)管(guǎn)理的易(yì)方达(dá)优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美(měi)团、伊(yī)利(lì)、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中(zhōng)国海洋石油替换(huàn)了(le)上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金的明星(xīng)基金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)，在和(hé)张萍合管(guǎn)的银华盛世(shì)最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其(qí)新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次高(gāo)端(duān)和地(dì)产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同时(shí)，其重(zhòng)仓的另(lìng)三(sān)只非白(bái)酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在上一(yī)季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品等供应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依(yī)然是他的最(zuì)爱，不过他(tā)对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对(duì)重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位(wèi)；其次，他(tā)选择(zé)小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学(xué)替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学去(qù)年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第(dì)三方医学(xué)检验及病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因甲基化(huà)检测项(xiàng)目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交卷主(zhǔ)打产业(yè)链上(shàng)游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源(yuán)高手中的(de)顶(dǐng)流冯明远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明(míng)远(yuǎn)在(zài)管基(jī)金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业(yè)股票(piào)。从(cóng)被调出(chū)的(de)三只产品看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标(biāo)的(de)中，占比(bǐ)相对最高的(de)就是非传统新能源产业赛(sài)道(dào)龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布(bù)的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与净(jìng)利润均(jūn)实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全面(miàn)梳(shū)理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季(jì)报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的(de)整体(tǐ)走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本基金的广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入(rù)AI或数字经济等(děng)热(rè)门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们会继(jì)续在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要(yào)赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名(míng)多(duō)时(shí)的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的(de)基金(jīn)经理了，而他(tā)在管(guǎn)的(de)7只基金(jīn)今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股(gǔ)票(piào)为例，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能(néng)源产业链中股票依(yī)然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至(zhì)今(jīn)表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看(kàn)到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能(néng)源产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的(de)生命周期，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间(jiān)的高(gāo)速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整，我们(men)看(kàn)到行业中的优质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利中枢在当前(qián)市(shì)值的(de)投资价值。或(huò)许，新能源(yuán)行业的终局如大部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程(chéng)中不少公司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局(jú)不顺(shùn)，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管(guǎn)产品年(nián)内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作之一(yī)的(de)广发小盘成长(zhǎng)来(lái)看，基金一季报(bào)表明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的(de)2022年四季(jì)报(bào)和一(yī)季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新能源(yuán)的(de)地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能(néng)从第(dì)六升(shēng)至第(dì)四位。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数(shù)两位来统(tǒng)计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已(yǐ)经建(jiàn)立全球比较(jiào)优(yōu)势(shì)的(de)高(gāo)端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀和增量价(jià)值积累的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中(zhōng)未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出(chū)镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年(nián)初以来，在他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其(qí)余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，特(tè)别是兴诚价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚价值一(yī)年为例，对比基金四(sì)季报和今年(nián)一(yī)季度可(kě)以看出(chū)，姜诚实(shí)际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰(qià)好就是(shì)中(zhōng)字头中(zhōng)的(de)典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到(dào)了坚守的价值投资(zī)，同(tóng)时也谈到(dào)了今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产是我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价(jià)值(zhí)。天天基金网显示，2023年年(nián)初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和低估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万股，从(cóng)而(ér)使该股从上(shàng)一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信(xìn)却退出(chū)了前一季的前十。同时他(tā)加仓了(le)川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了(le)其对(duì)这一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模式的(de)迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国(guó)内企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关(guān)题(tí)材(cái)，对于这样的(de)行(xíng)情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元，目(mù)前(qián)其担(dān)任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们(men)分别是核心竞争力(lì)、核(hé)心招景混(hùn)合、核心中景一(yī)年、核心优选一(yī)年(nián)，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大(dà)，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞(jìng)争力为例，第(dì)一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了(le)四个席位，其中(zhōng)新进的公司半数为中字(zì)头，它们(men)就(jiù)是(shì)中国海油和中(zhōng)国移动，与它们携手进入的还(hái)有(yǒu)安徽(huī)合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔(bá)为(wèi)第(dì)一重仓的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下(xià)而上(shàng)，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低的估值水平买入持有(yǒu)。在(zài)经济复苏和企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利修复的预期下(xià)，我们较为看好今年(nián)的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特(tè)别(bié)是其去年(nián)3月接手的(de)银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快速(sù)拉升，截(jié)至本周四(sì)的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过(guò)了他(tā)的成名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重(zhòng)仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银(yín)河和美(měi)生(shēng)活还有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性(xìng)外，其余产品几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分(fēn)析，最(zuì)新的(de)十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威(wēi)视外，年内最(zuì)新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易信息、大(dà)华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司(sī)。同(tóng)时(shí)，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报(bào)总结(jié)中仅仅是(shì)寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格(gé)执行基(jī)金合同的(de)配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联(lián)主(zhǔ)题继(jì)续增加了软件服务、信息(xī)技(jì)术的配(pèi)置比例。围绕(rào)数字经济(jì)和新的信(xìn)息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有(yǒu)华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金(jīn)经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓(wèi)是少年得志，但后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是(shì)他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们(men)发现他所保(bǎo)留的上一个季(jì)度(dù)重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标的来(lái)看，这其中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓标的年(nián)内表现(xiàn)来看，其中中文(wén)在(zài)线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公(gōng)司(sī)，目前年(nián)内至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经(jīng)济结构转型时期(qī)，我们相信未来科(kē)技创新和(hé)消费升(shēng)级仍(réng)将成为经济总量增(zēng)长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端(duān)技(jì)术突(tū)破、新材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域仍将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金合(hé)同主题范围(wéi)内的(de)科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增(zēng)长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同(tóng)样强势回(huí)归(guī)。天天(tiān)基(jī)金网数(shù)据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的(de)基金(jīn)年内除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是(shì)万家(jiā)科(kē)技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是(shì)做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司替代(dài)了(le)四(sì)季度末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是这只(zhǐ)新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)的持仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计(jì)算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调的领(lǐng)域也开始(shǐ)越发(fā)受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善战周(zhōu)期，目(mù)前在公司(sī)仍然管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓比例(lì)超限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分(fēn)别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技(jì)术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报(bào)中(zhōng)就表示：“本季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等(děng)行业的(de)配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板块的适度配置(zhì)。组(zǔ)合(hé)结构主要(yào)围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开，相(xiāng)关配置集(jí)中(zhōng)在优质房地产(chǎn)股、地(dì)产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板(bǎn)块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未(wèi)进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的十(shí)大流通(tōng)股股(gǔ)东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的(de)明(míng)星基金经理陈良栋(dòng)，其在(zài)圈内以善战高(gāo)端制造(zào)板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板两(liǎng)年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季(jì)度与(yǔ)众不同的(de)一点是(shì)，消费(fèi)电子赛道(dào)股票在其中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预(yù)期今年下半年或明(míng)年(nián)，消费电子(zi)会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布(bù)局，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更(gèng)大。消费电子(zi)的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域(yù)中，还(hái)有不可(kě)忽(hū)视(shì)的一环(huán)就是(shì)军工装备(bèi)。同时(shí)作为成(chéng)长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续(xù)性的表现，但也隔三差五(wǔ)会(huì)有(yǒu)亮眼的(de)输出(chū)，而(ér)华夏(xià)的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数(shù)同(tóng)时管(guǎn)理两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时间(jiān)最长的军(jūn)工(gōng)安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了一(yī)处调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技替代了上一(yī)季的(de)新雷(léi)能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来(lái)看，明(míng)显中(zhōng)航系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道(dào)占据(jù)优势(shì)。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场基(jī)金(jīn)中都体现得(dé)颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠(dié)的公(gōng)司(sī)有八家，惟二(èr)的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电(diàn)和西(xī)部超导替代(dài)了前(qián)者中的钢(gāng)研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的阐述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未来(lái)两年确定(dìng)性的产业趋势和高(gāo)增(zēng)长的细分赛道，组合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料(liào)领域(yù)重(zhòng)点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常