中国金融(róng)行业加速对外开放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题(tí)如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投(tóu)行(xíng)业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩(jì)出(chū)现大(dà)额(é)亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之(zhī)一(yī)，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造(zào)成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事(shì)项段(duàn)的无保留(liú)意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁段的(de)增加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的(de)综(zōng)合性(xìng)金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具(jù)有野村集(jí)团(tuán)特(tè)色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监(jiān)会核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成(chéng)业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一(yī)步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第(dì)三(sān)方金(jīn)融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在具备外(wài)资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力(lì)为高(gāo)净值(zhí)和(hé)超高净值(zhí)客户及其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳(ào)大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资(zī)产配置和(hé)满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决(jué)方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化选择(zé)及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放(fàng)的(de)力度不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加(jiā)速(sù)了在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛(shèng)等国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了(le)国(guó)际金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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