总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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