近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建(jiàn)设(shè)银行启(qǐ)动自律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调(diào)查的大(dà)行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多家金融机构(gòu)启动(dòng)自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销(xi几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同āo)非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行(xíng)支持优(yōu)质头部房地产企业债(zhài)券融资需(xū)求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中(zhōng)国(guó)民生银行(xíng)承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和(hé)粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调(diào)查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等(děng)违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通(tōng)过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式(shì)，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债券代持交易(yì)链条，交易(yì)笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会网站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协会(huì)进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立案调(diào)查，开(kāi)展自(zì)律调查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次，涉(shè)及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增(zēng)进(jìn)机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责(zé)任人(rén)被(bèi)认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资(zī)工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占了其他(tā)投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)参与机构在从(cóng)事相关业务过程(ché几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ng)中，务必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银(yín)行间债(zhài)券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市场基(jī)石(shí)机(jī)构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交(jiāo)易(yì)能力，加强内(nèi)部控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商(shāng)协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求(qiú)，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市场的(de)“看(kàn)门(mén)人(rén)”，对于商(shāng)业银(yín)行特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序(xù)责任(rèn)，切实维(wéi)护好行(xíng)业的(de)良性竞争生态。

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