金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海世界上哪个国家女人最开放外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wá世界上哪个国家女人最开放n)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研(yán)报中指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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