市场(chǎng)再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服(fú)务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)也(yě)表示(shì)，一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的(de)是(shì)易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具(jù)的(de)呼声不(bù)断，由于(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁yú)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)限制(zhì)比(bǐ)例(lì)为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体量不断(duàn)扩(kuò)张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将会(huì)给投资者提(tí)供更(gèng)加灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的投(tóu)资(zī)价值。”中山(shān)大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的(de)容(róng)量(liàng)将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好的流(liú)动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升(shēng)；也(yě)将(jiāng)为市场(chǎng)带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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