踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度(d我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意ù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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