为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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