北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此前(qián)，他也(yě)曾(céng)多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选出了(le)相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市(shì)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市苏三起解的故事，苏三起解的故事简介盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏三起解的故事，苏三起解的故事简介