五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们(men)多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行(xíng)的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以总监和经理哪个大换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据(jù)可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将是(shì)对(duì)全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等(děng)待它(tā)的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过(guò)，一(yī)个(gè)一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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