本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōn桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门g)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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