个人(rén)养老金(jīn)业务试点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日开始，个人养老金开始(shǐ)进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点(diǎn)城市和地区进行推进(jìn)。据人(rén)力(lì)资源和社会保障部数据显示，截(jié)至今年(nián)3月(yuè)末，个人养老金开户数(shù)量(liàng)达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个(gè)人养老金业务的代销主渠道(dào)之一，证券公(gōng)司凭借其与权益(yì)产品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者的(de)深度了解(jiě)，在(zài)养老(lǎo)基金(jīn)销售方(fāng)面已有(yǒu)多方(fāng)实践。时值个人养老金业务试点推行半年(nián)之(zhī)际，中国基金报记者深入多家(jiā)券商，了解(jiě)个人养老金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券商深耕个(gè)人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年以来，个人养老金业务(wù)正在获得(dé)更多证券公司(sī)的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试(shì)点落地(dì)，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新(xīn)名(míng)录(lù)中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至(zhì)143只，券商数量(liàng)扩容至(zhì)18家(jiā)，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获批(pī)。

　　作为(wèi)公募(mù)基金最主要的代销方之一，证券公司在个人养老金(jīn)业(yè)务试点的铺开和推广中持(chí)续发力(lì)，个人(rén)养老金业务也(yě)成为大(dà)型(xíng)券(quàn)商(shāng)们财(cái)富(fù)管理转型的(de)重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发(fā)挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前(qián)，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募(mù)基金。据人社部(bù)个人养老金(jīn)产品名录显(xiǎn)示(shì)，当前上线个人养老金(jīn)产(chǎn)品共有652只，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌(pái)照的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多数(shù)试点券商(shāng)将视(shì)线聚焦于公募基金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个人(rén)养(yǎng)老金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共(gòng)计126只个人养老(lǎo)金(jīn)基金产品的上线(xiàn)，基本(běn)实现个(gè)人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信(xìn)建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)业务负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者(zhě)介(jiè)绍称(chēng)，中信建投(tóu)已引进华夏基金等(děng)发行养(yǎng)老(lǎo)基金管理人(rén)的137只Y份(fèn)额产品(pǐn)，后(hòu)续将(jiāng)不断完善产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基(jī)本实现(xiàn)了养老公募(mù)基(jī)金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人指出，从客户服务办(bàn)理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更愿意在(zài)产(chǎn)品货架丰富的机构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系(xì)的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货(huò)架能够带给(gěi)客户更好的服务办理(lǐ)体验(yàn)，产品布局的(de)“全面(miàn)”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于金等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(jīn)融产品(pǐn)的特征和策略的认知(zhī)、对自身(shēn)投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面(miàn)引入个(gè)人养老金可投资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构(gòu)需(xū)要深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性(xìng)；结(jié)合存(cún)量客(kè)户的(de)个性化画像(xiàng)和(hé)客户特点(diǎn)，为(wèi)客户提供切实可(kě)行的产品评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上(shàng)，对于个人(rén)投(tóu)资者来说，当(dāng)前阶段认可并开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金(jīn)账户的(de)理由，一是来自开(kāi)户渠道(dào)的多重福利动员，二是个(gè)人养老金带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休(xiū)后才(cái)能(néng)取出，这每年(nián)12000元自然是(shì)需要在(zài)账户内充分利用长期(qī)投(tóu)资(zī)，但如何投(tóu)资也(yě)令不(bù)少投资(zī)者犯难(nán)：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品(pǐn)的(de)选择已(yǐ)令(lìng)投资者目不暇接，如何让(ràng)投资(zī)者选择到适合(hé)自(zì)己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责(zé)人(rén)称，中信建投采取线上线下相结合(hé)的方(fāng)式(shì)，注重交(jiāo)流(liú)和体验，为客户(hù)提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰(tài)君安在推广(guǎng)个(gè)人养老金(jīn)业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养(yǎng)老(lǎo)金基金特点(diǎn)，细化(huà)形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑量化评价，优(yōu)选值(zhí)得信赖的养老金基金(jīn)；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金(jīn)产品清单，满足养老(lǎo)金(jīn)客(kè)户(hù)个(gè)性化养(yǎng)老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以(yǐ)与大型商(shāng)业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管透露(lù)，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已经累计开(kāi)立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业第三位，市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者通过其渠(qú)道开通个人养老金(jīn)账户的情(qíng)况。

　　产品方面，国(guó)家(jiā)社(shè)会保险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业银行个人(rén)养老金业务开(kāi)办情况(kuàng)。其(qí)中(zhōng)显示，23家获准开办(bàn)个人养老金业(yè)务的银行中，有22家开设(shè)了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展了基金交易业务、保险交易业(yè)务(wù)和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有(yǒu)的产品和渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的规模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网(wǎng)点(diǎn)数量难(nán)以比拼(pīn)，但券商发力个人养老(lǎo)金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商(shāng)在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务(wù)时(shí)，将(jiāng)“一站式(shì)”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人(rén)养老金业(yè)务从(cóng)引导客户形成科学养(yǎng)老理财(cái)观(guān)念的(de)长(zhǎng)远视角出(chū)发，为(wèi)客户提供从产品策略(lüè)、到产品优(yōu)选、再到组合配置的全(quán)周期专业(yè)资配服务(wù)和一站(zhàn)式的产品选(xuǎn)择。中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)亦推(tuī)出个(gè)人(rén)养老金投资一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提(tí)供含(hán)账户管理、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于一体的个人(rén)养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全(quán)方位服(fú)务投资者外，“走出去”也(yě)是(shì)部分券商开拓个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的解决方案。东(dōng)方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁向(xiàng)记者介绍(shào)，东方证券(quàn)基于对(duì)个人养老金目标客(kè)群的深入研究，将开发大中型企业(yè)作为个人养老金客(kè)户(hù)拓展的重点(diǎn)方向，制定了“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同系统内成员(yuán)公司开(kāi)展走进(jìn)企业推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位员工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上门服务(wù)，免去(qù)客户前往营业(yè)厅办理业(yè)务路(lù)上花(huā)费的时间，提(tí)高服(fú)务(wù)效(xiào)率(lǜ)，节约客户时间。展业初(chū)期(qī)组织了超(chāo)过100场的个(gè)人养老金(jīn)走进企业(yè)服务活动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试(shì)点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去(qù)年11月下(xià)旬，券商代销个人(rén)养老金业(yè)务“开闸(zhá)”，多(duō)家(jiā)获资(zī)质的机构(gòu)正式展业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金(jīn)市场。如(rú)今，个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，相关产品的(de)收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品(pǐn)又是(shì)为了满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求(qiú)创新突破(pò)

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财富管理转(zhuǎn)型的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金融(róng)需(xū)求，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展，券商(shāng)在(zài)业(yè)务内涵上(shàng)正不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名(míng)券商业内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面(miàn)，会(huì)根(gēn)据国家政策选(xuǎn)择社保(bǎo)关(guān)系(xì)在先行城市（地区）、能享受税(shuì)优且对税(shuì)优敏感、对理财有初步认知的客户(hù)进(jìn)行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户(hù)会随着试点扩大和客户画像的(de)覆盖进(jìn)行后续(xù)服(fú)务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海宁表(biǎo)示(shì)，证券公司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别是大(dà)中型城市(shì)具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的优势(shì)，具备一定投资意(yì)识和财务认知；这(zhè)类(lèi)人群(qún)对未来退休有一定(dìng)的规(guī)划(huà)和想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金(jīn)是一个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针(zhēn)对潜在客群(qún)可以全市(shì)场覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以通过投研优势和专(zhuān)业投顾队(duì)伍，创造(zào)更(gèng)多(duō)养老投资场景，跟踪(zōng)了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养老基(jī)金，帮(bāng)助客(kè)户建(jiàn)立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以(yǐ)通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮助客(kè)户有(yǒu)效应对投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老金(jīn)投(tóu)资，提(tí)升客户养老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人表示，会针对不同风险承受能(néng)力、不同年龄(líng)结构和不(bù)同资金体量制定个性(xìng)化(huà)养老(lǎo)策略。比如(rú)对每年享(xiǎng)税优的(de)1.2万个人养老(lǎo)金，为居(jū)民（无需开户(hù)）提供符合监管部门要求的金融机构和(hé)金融产品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财(cái)案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务(wù)；对1.2万(wàn)之外的资(zī)金，提供(gōng)更(gèng)丰富的(de)“安(ān)养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个(gè)性化(huà)的补充养老(lǎo)解决方(fāng)案、定期(qī)的(de)养老方案(àn)跟踪报(bào)告以及(jí)养老直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百(bǎi)姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方(fāng)面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证(zhèng)券公司需(xū)要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老金第(dì)三支(zhī)柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加大(dà)资源投入，通过(guò)教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人(rén)养老金的认(rèn)知。走进企(qǐ)事业(yè)单位，通(tōng)过上门服务的方式(shì)触达企业和客(kè)户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客户对(duì)个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服(fú)务功能优(yōu)化方(fāng)面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老金(jīn)专区，既包括产品(pǐn)购买、定投(tóu)、持仓(cāng)查询等基础功(gōng)能，提供丰(fēng)富的(de)养老(lǎo)资(zī)讯和(hé)实用养老(lǎo)工具（如(rú)节税计算(suàn)器），加(jiā)强与客户的深度互(hù)动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据分析和(hé)算法模型，根据客户的风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提供实(shí)时投(tóu)资组合跟(gēn)踪和风险管理工具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投资保(bǎo)值增(zēng)值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通过“人+科(kē)技(jì)”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可(kě)以针对不(bù)同养老诉求的客(kè)户达成“千人(rén)千面”的个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线(xiàn)下结合）是(shì)后(hòu)面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同生命(mìng)周期和年(nián)龄阶段(duàn)的客(kè)户(hù)提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户(hù)体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年(nián)，产品收益和(hé)回撤率大(dà)不大？产品能(néng)不能(néng)满足真正的养老(lǎo)诉求？这些问(wèn)题都是(shì)投资者的(de)重要关(guān)注点。

　　记者注(zhù)意到，目前(qián)养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品(pǐn)，近七成收益告(gào)负(fù)。其中(zhōng)，业绩垫(diàn)底(dǐ)的一只个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老2025一(yī)年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立以来回(huí)报为2％，另(lìng)有富国、万(wàn)家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方(fāng)、华夏等(děng)旗(qí)下(xià)超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为了满足(zú)养老需求，投(tóu)资者更(gèng)希(xī)望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值增值(zhí)同(tóng)时又(yòu)让客户体验良好是个人养老产品成(chéng)败(bài)的核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的产品应力争为客户保值增值(zhí)，否则将违背客(kè)户通(tōng)过投(tóu)资达到(dào)‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券(quàn)相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类(lèi)产品风险收益(yì)特点明显，有的类别更侧重本(běn)金安(ān)全、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每(měi)个类别很难(nán)做到在保(bǎo)证(zhèng)其(qí)特点达到的同时又规避(bì)掉(diào)该类产品(pǐn)的风(fēng)险或缺(quē)陷。“从不(bù)同客群情况来(lái)看(kàn)，低波低(dī)回撤(chè)对(duì)于离(lí)退休时点较近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波(bō)动中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投(tóu)资者也(yě)是可以选择的，拉(lā)长周(zhōu)期看也能满足(zú)客(kè)户(hù)养老类资金的保(bǎo)值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的(de)，前(qián)提是有(yǒu)一套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评(píng)价体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰地区分出产品的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益比等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同(tóng)策略产品进行综合(hé)评判。如此，才能真正将(jiāng)好(hǎo)的产品、合适的产(chǎn)品推荐给合(hé)适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目(mù)标(biāo)风险型和目标日(rì)期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投(tóu)资目(mù)标和(hé)风(fēng)险承受(shòu)能力选择具体的产品。比如低风险偏(piān)好的客户可选择目标日(rì)期型(xíng)中的稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低(dī)产品波动，带给客(kè)户相(xiāng)对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工(gōng)养老金替代率尚有不足(zú)，根(gēn)据国际经验，如果退休后的养老(lǎo)金替代率大(dà)于(yú)70％，即(jí)可维持退休(xiū)前的生(shēng)活水(shuǐ)平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是一个重要考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老金取用需要(yào)达到(dào)年龄等条件，投资(zī)资金具有长期性，可(kě)以达到几(jǐ)十年，能够(gòu)承(chéng)受一(yī)定的短期波动，对于(yú)追(zhuī)求长期(qī)投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在(zài)权益(yì)型资产上，实现养老投(tóu)资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普惠(huì)金融属性(xìng)，需要(yào)关注老百姓长期(qī)保值增值的养老(lǎo)需求(qiú)。站在资产角度，想要(yào)实现长期资金的(de)稳健投资回报，资(zī)产配置不可或(huò)缺。通过投资不同(tóng)品种、不(bù)同收益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于实现风险分散、降低(dī)总体波动(dòng)，从而(ér)更好地(dì)满足投资(zī)者的养老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金(jīn)业务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人(rén)养老金(jīn)业务积极发展的同(tóng)时，与渠道(dào)网点和客户众多(duō)的银行等机构相比(bǐ)，券商如(rú)何(hé)突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的(de)发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券商、基金独立(lì)销(xiāo)售机构都可参与到为客户提供个人(rén)养老基金服(fú)务，几类机构(gòu)优势(shì)互(hù)补，严(yán)格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资需求的(de)投资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来还(hái)有以下三(sān)方(fāng)面诉求：一是增强基(jī)础设施建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在(zài)养(yǎng)老品类上(shàng)更加丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提供的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明(míng)确(què)养老规划业务合(hé)规性(xìng)，为不(bù)同的(de)客(kè)户(hù)提供基于客户需求和画(huà)像的养老规划方案。”上(shàng)述(shù)负责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养老金相关(guān)业(yè)务负责(zé)人提出(chū)，当前的政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端参与个人养老金(jīn)投资，需要分别(bié)在银(yín)行端、个(gè)税(shuì)端进行(xíng)一系(xì)列前序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉业务(wù)流程的投(tóu)资者来(lái)讲(jiǎng)，体验(yàn)不太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代销个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂(zàn)时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供(gōng)投资者选(xuǎn)择(zé)的产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投资者(zhě)提供更丰富(fù)的个(gè)人养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从政策端进一步简化(huà)投资(zī)者(zhě)的办理(lǐ)流程(chéng)，提升客户体验(yàn)；给予券(quàn)商在多样(yàng)化个人养(yǎng)老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和研发上的政策支(zhī)持，丰富(fù)客户多(duō)元化的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的(de)开始，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询(xún)问(wèn)之下(xià)才发现，是因为去(qù)年底开通了个人(rén)养老金业务，并入了金。这一(yī)消息大大(dà)刺激了(le)不少本来(lái)不想(xiǎng)开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个人养老金参加人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速攀(pān)升，但是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金累计(jì)缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元(yuán)。此外(wài)，据中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执(zhí)行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露，在(zài)截(jié)至2023年3月开立个人(rén)养老(lǎo)金账户的(de)三(sān)千多万(wàn)人中，仅900多(duō)万人(rén)完成了资金储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果来看(kàn)，个人养老金产品的(de)收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是(shì)为(wèi)了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了(le)不少吸引(yǐn)客户开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的问题？银河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人认为，这是一个专业活，既需要了解客(kè)户的(de)经济状(zhuàng)况、风险偏(piān)好和(hé)养老(lǎo)规划，也需要业(yè)务人员(yuán)及其所在(zài)机(jī)构有比较专业(yè)且综合的(de)服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人(rén)或家庭养老的(de)全面需求(qiú)，还需要结(jié)合其(qí)他商业(yè)产品等综(zōng)合(hé)考虑；大多数产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年(nián)来，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随(suí)之发生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管业协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘书长曹(cáo)德云(yún)在近(jìn)期举办(bàn)的(de)2023清华五道口全球(qiú)金融论坛(tán)上表示，目前个人(rén)养老金(jīn)试点效(xiào)果(guǒ)呈(chéng)“两低三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基(jī)本养老保(bǎo)险参保人(rén)数比例低、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立(lì)账(zhàng)户人数比例低；产(chǎn)品供应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题，国家(jiā)金(jīn)融监督管理(lǐ)总局出(chū)手，率先增加养老保险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)已向业(yè)内(nèi)就关于(yú)促进专属商业养老保险(xiǎn)发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟由试点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化业务(wù)，参与(yǔ)该项(xiàng)业务的险(xiǎn)企(qǐ)数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此(cǐ)外(wài)，专属(shǔ)商业养老保险是对(duì)接个人养老金制(zhì)度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养老金保险产品名单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型(xíng)两(liǎng)种风格(gé)账户供客户选择(zé)。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率，稳健(jiàn)账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的(de)个(gè)人养老(lǎo)保(bǎo)险的收益率。

　　在(zài)增加产(chǎn)品供给的同(tóng)时，多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)呼(hū)吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相关业(yè)务负责人(rén)看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与其(qí)他投资风(fēng)险(xiǎn)相比，有(yǒu)其更(gèng)加突(tū)出的特(tè)点，包括为退休人(rén)群提供(gōng)稳定安全有(yǒu)保障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗应急(jí)资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的设计初心，必须(xū)切实从客户需求出发；养老金融(róng)产品的设(shè)计(jì)理(lǐ)念(niàn)，必(bì)须紧(jǐn)密(mì)围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养老金融产(chǎn)品的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓(xìng)，运用好专(zhuān)业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正(zhèng)确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资(zī)本市场(chǎng)具(jù)有良好增值(zhí)能力资产的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投(tóu)也希望(wàng)能(néng)参与(yǔ)到(dào)具体(tǐ)的(de)产品(pǐn)设计(jì)之中。其(qí)个人养老业务负责人建议，参(cān)考部分(fēn)发达(dá)国家的(de)经(jīng)验，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更(gèng)好(hǎo)地分散投(tóu)资(zī)风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开(kāi)空(kōng)账”。也就(jiù)是说，参与(yǔ)者可以(yǐ)直接在开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这(zhè)样在开(kāi)户的时候(hòu)就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养(yǎng)老金可能面临的流动(dòng)性问题(tí)，长(zhǎng)城人(rén)寿保险股份有限公(gōng)司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司可以通过(guò)“保单(dān)质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来解决客户对短期资金的(de)需求(qiú)。

　　券商发(fā)力个人(rén)补充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需求，多(duō)家券商还发(fā)力个人养老金账户以外(wài)的(de)个(gè)人(rén)补充养老金融方(fāng)案(àn)，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)产(chǎn)品(pǐn)中心副(fù)总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群(qún)体(tǐ)养(yǎng)老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等(děng)特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养老配(pèi)置方案，积极履行养老保障社(shè)会责(zé)任，力争(zhēng)为(wèi)居(jū)民提(tí)供(gōng)持(chí)续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需(xū)求的资产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计(jì)划”则(zé)基(jī)于个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰富的养(yǎng)老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产，满(mǎn)足客户(hù)多样化、多(duō)层级的养老资产配置需求。

　　针对(duì)三大(dà)支(zhī)柱养老(lǎo)金业务中的企业年(nián)金业务，银(yín)河证券还上线了自研的(de)年(nián)金综合(hé)评价系统。该系统可以通过客户提(tí)供(gōng)的(de)“脱(tuō)敏”后(hòu)年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客(kè)户委托年金组合的评(píng)价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金机制间(jiān)接(jiē)服务(wù)背后(hòu)的企业员工和机(jī)构事业单位职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研(yán)究中(zhōng)心已为部分省市提供职业年金的组合评(píng)价(jià)与管理咨询(xún)服务，也(yě)计划(huà)结合(hé)机构条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供企(qǐ)业(yè)年金组合评(píng)价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建(jiàn)设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的(de)综合金融服(fú)务体系均是公司积极(jí)响应国(guó)家养老发展(zhǎn)战略而推出的(de)新服务，体现了在第二、三支柱上的(de)积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养老金及个人养老金融服务体系，充分利用金(jīn)融(róng)产品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度(dù)、有态(tài)度(dù)的个人养老金融服(fú)务。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待

　　“90后”观望情绪(xù)浓(nóng)厚(hòu)

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户(hù)人在我们介(jiè)绍(shào)之前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在(zài)不断提升(shēng)。”某大型银(yín)行的客(kè)户经理林漪（化(huà)名）向记(jì)者表示。

　　“但(dàn)也有很多人只是开了(le)账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主(zhǔ)要因(yīn)为不(bù)知道(dào)如(rú)何(hé)选(xuǎn)择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是(shì)纸质资料向(xiàng)客户(hù)进行(xíng)详细介(jiè)绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正(zhèng)式落地，在北(běi)京(jīng)、上(shàng)海、青岛等36个(gè)先行城市（地区(qū)）启动实施。距(jù)离个人(rén)养老金制(zhì)度落地(dì)已经过去半年(nián)，民众(zhòng)接受度和(hé)业务进展情(qíng)况如何？从业人员(yuán)在具体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难？不同年(nián)龄(líng)段的(de)群体会怎(zěn)样理(lǐ)解这项制度(dù)？

　　近日，本(běn)报记者实地探访上(shàng)海(hǎi)地区(qū)几(jǐ)家银行网点和券商营业部(bù)，了解个(gè)人养老金制度近半年的落地情况。

　　等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待trong>年轻人(rén)更关(guān)注税收优惠(huì)

　　中老年人更在(zài)意退(tuì)休后多一(yī)份保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部和国家社会保险公(gōng)共服务平台数据可知，个(gè)人养老金制度经(jīng)过(guò)半年时间的发展，在(zài)产品种类、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部(bù)财富管(guǎn)理相关(guān)岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名(míng)）告诉记者(zhě)：“很多客户都对(duì)个人养老金业务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询(xún)的(de)，还有很(hěn)多(duō)是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老(lǎo)金业(yè)务的热(rè)情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户(hù)外，还(hái)有不少(shǎo)企业员工、学(xué)校教师、退伍(wǔ)军(jūn)人等通(tōng)过(guò)企(qǐ)业和单位组织来了解(jiě)、参与(yǔ)个人(rén)养老金投资。

　　记者(zhě)了解了(le)身边两位不(bù)同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产品的(de)朋友后发现，两(liǎng)人所关注的(de)问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工作(zuò)的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以(yǐ)来(lái)，她每(měi)年都将收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养老金制度(dù)后，就分一部分(fēn)在个人养老金账户中，这(zhè)部分强(qiáng)制储蓄的(de)钱(qián)即使存长期也不(bù)会影响她未(wèi)来(lái)的(de)生(shēng)活质(zhì)量，并且放进(jìn)个人养老金(jīn)账(zhàng)户是(shì)在基本养老保险之(zhī)外(wài)多一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶(jiē)段最在(zài)意的就(jiù)是买个人养(yǎng)老金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也(yě)向记者坦言(yán)，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群体的不同(tóng)需求(qiú)和想法(fǎ)，进(jìn)而更好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工作不(bù)久的年轻人(rén)着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老(lǎo)金业务取得进展的同时，还有不(bù)少已(yǐ)经了解(jiě)个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人(rén)开通了个(gè)人(rén)养老金账户，但完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受到，一些(xiē)客(kè)户(hù)开了户但(dàn)没存(cún)储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人养老金(jīn)产品并(bìng)非专(zhuān)门设计且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老(lǎo)理(lǐ)财、养老保(bǎo)险产品、养老目(mù)标(biāo)基金四类产品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直接买(mǎi)，且收益差距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务过程(chéng)中的“困(kùn)境(jìng)”。他表(biǎo)示(shì)：“券(quàn)商端个(gè)人养(yǎng)老金只(zhǐ)支持(chí)代销(xiāo)公(gōng)募基(jī)金，无法(fǎ)代销存款、银行(xíng)理财、商业养(yǎng)老(lǎo)保险，有些(xiē)客户风险承(chéng)受能力(lì)较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资(zī)产配(pèi)置的需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年(nián)轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼下的(de)生活和经(jīng)济状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待