分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基金的基(jī)金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分追求高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资(zī)者人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构或(huò)者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对资本市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大不(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗bù)利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下(xià)列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连(lián)续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符(fú)合(hé)重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或(huò)者(zhě)投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求更加(jiā)严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提(tí)高(gāo)产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从(cóng)而保护投资(zī)者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控水平(píng)的前提下(xià)，引导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等(děng)方面(miàn)的(de)能力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市场基金(jīn)管理规(guī)模(mó)相(xi建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗āng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的基金经理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关(guān)人员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有一(yī)家(jiā)公司发行的(de)证券(quàn)市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托管人资格的同一(yī)商业银(yín)行发行(xíng)的(de)金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资(zī)产的规(guī)模合计(jì)不得(dé)超(chāo)过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过(guò)90天；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基(jī)金托管人(rén)每月从重(zhòng)要(yào)货币市场基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中(zhōng)计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防风险的(de)重要举措。部分货币(bì)市场基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金(jīn)融市场(chǎng)的(de)流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金类(lèi)似的流(liú)动性(xìng)风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案应当建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案等对(duì)重(zhòng)要货币市场基金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收(shōu)益的(de)投资者造成(chéng)一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资(zī)者(zhě)数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模(mó)基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要货币市场基金(jīn)的(de)资产安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点货币基金(jīn)名录内(nèi)，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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