踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模(mó)型(xíng)的作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面看(kàn)好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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