近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供应方每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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