美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他(tā)们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在(zài)这(zhè)次(cì)会议之后可(kě)能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结(jié)束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响(xiǎng)和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力(lì)，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是(shì)掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传(chuán)达降息(xī)的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美(měi)联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们(men)对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中(zhōng)最(zuì)突出(chū)的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免(miǎn)金融体系和(hé)整体经济出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么尽资金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党(dǎng)这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接(jiē)受10年(nián)的(de)开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能(néng)源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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