券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排名前十(shí)券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回(huí)暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力，看(kàn)好公司(s不朽的意思ī)在(zài)政策放(fàng)松预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商(shāng)的(de)ROE上不朽的意思限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度的(de)改善。

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