用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里2020年以来公司(sī)股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨的同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一(yī)季度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)连(lián)续(xù)第(dì)三(sān)年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络(luò)股价就总体上(shàng)呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股(gǔ)价相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束(shù)之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的(de)2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷(léi)：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫(wèi)东的总(zǒng)持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数(shù)量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里务转型第二阶段道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软件服务企业的(de)会计(jì)电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业(yè)的信(xìn)息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务(wù)业务，引领中国(guó)企(qǐ)业(yè)级(jí)服务市场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新的(de)战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发布了完全基于互联网(wǎng)架构的企业互联网开发(fā)平(píng)台。2017年(nián)以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了(le)第一个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世、云(yún)平(píng)台(tái)及领(lǐng)域服务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段(duàn)的统一底座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年(nián)的规模(mó)研发和(hé)持续迭代，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)云服(fú)务转型取(qǔ)得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多(duō)大突破。《2021年中(zhōng)国(guó)工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在(zài)高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的严(yán)重不足(zú)，也反应了其在高端市(shì)场(chǎng)的(de)进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅。对应(yīng)到(dào)股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大(dà)跌，公(gōng)司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的(de)提升空间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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