3月(yuè)份(fèn)，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回(huí)落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个(gè)主要特点：一是总体物(wù)价紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货(huò)币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然(rán)并不(bù)符合(hé)通缩的(de)典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强重要民生(s山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思hēng)商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明(míng)反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化(huà)调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核(hé)心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币(bì)供(gōng)应量来看(kàn)，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我(wǒ)国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季(jì)度(dù)经济增速可能比一(yī)季(jì)度明(míng)显加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国(guó)际(jì)机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国经济增速的(de)预(yù)期。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运(yùn)行持续(xù)好转，与通缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需(xū)求有望进一步回暖，下半年(nián)物价(jià)涨幅可能逐步回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期通缩(suō)或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程(chéng)度上反映了人(rén)们对(duì)经济(jì)复苏动(dòng)力(lì)和(hé)强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要(yào)继续科学精(jīng山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思)准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机(jī)结合(hé)起来，在稳定就业和提高居民(mín)收(shōu)入(rù)上下更大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运(yùn)行持续好转(zhuǎn)。

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