大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市(s竹荪煮多久hì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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