5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行(xíng)股票并(bìng)在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本(běn)次(cì)交易前，公司(sī)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经(jīng)一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句，无论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次交易最终能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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