今年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份(fèn)额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这(zhè)些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为(wèi)代表(biǎo)的港股数(shù)字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)在一季(jì)度加大了对(duì)港股的投资力度(dù)，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通(tōng)红利精(jīng)选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获(huò)不同(tóng)程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将在波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有基金(jīn)基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风(fēng四大灵猴的兵器叫什么名字)险利率方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩(suō)预期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事(shì)件对(duì)市(shì)场冲击可控(kòng)，国(guó)内(nèi)政策积极(jí)信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造(zào)业(yè)等(děng)板(bǎn)块的配置。<四大灵猴的兵器叫什么名字/p>

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数(shù)字经济(jì)的(de)代表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具(jù)有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时(shí)，互联网(wǎng)相关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法的(de)整合(hé)能力，通过(guò)推出人工智能(néng)相关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对外输出算法和算力(lì)。作为(wèi)人(rén)工智能赋(fù)能(néng)各(gè)个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看(kàn)好港股数(shù)字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示(shì)，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环(huán)比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈(yíng)利(lì)环比(bǐ)仍(réng)有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)是由于基(jī)数效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增(zēng)速会较上半(bàn)年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行(xíng)业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药(yào)行(xíng)业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度集采(cǎi)的(de)预期，生物行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多(duō)的(de)龙头公司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高(gāo)位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优的行业(yè)和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修(xiū)空间(jiān)；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增长曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分(fēn)医(yī)药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比(bǐ)显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿提升的高股(gǔ)息(xī)资产的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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