公募基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告(gào)期内基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是(shì)，投资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很长一(yī)段时间来充分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高(gāo)仓位运(yù耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标n)行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常化需要(yào)一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和(hé)地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了(le)继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始终做正确(què)的(de)事(shì)，经(jīng)营(yíng)效(xiào)率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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