全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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