5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估(gū)概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tō两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ng)、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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