5月迎来(lái)开门红(h中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西óng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上，市(shì)场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投资(zī)方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西 May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会(huì)出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反(fǎ中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西n)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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