北交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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