全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、1dm等于多少cm 1dm等于多少m第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和(hé)经济(j1dm等于多少cm 1dm等于多少mì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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