财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆(lù)续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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